交通一卡通2020年或?qū)崿F(xiàn)通全國 11只個股有望受益

　　華虹計通:2012業(yè)績表現(xiàn)一般，看好業(yè)務(wù)布局帶來的未來發(fā)展前景
　　2012年公司業(yè)績一般，收入和利潤都有不同程度下滑。主要原因有:1）部分市政工程項目的整體進(jìn)度放緩，造成城市通卡業(yè)務(wù)和RFID業(yè)務(wù)收入下滑較為厲害；2）期末應(yīng)收賬款增加造成計提的資產(chǎn)減值準(zhǔn)備相應(yīng)增加，同時毛利率也有下滑，使?fàn)I業(yè)利潤下降32%，但由于營業(yè)外收入比上年同期有所增長，是凈利潤下滑幅度小于經(jīng)營利潤下滑幅度。
　　在國內(nèi)城市地鐵軌道交通進(jìn)入大規(guī)模建設(shè)期的背景下，公司的軌道交通AFC業(yè)務(wù)未來有望獲得較好的發(fā)展。2012年國內(nèi)軌道交通招標(biāo)項目較少，隨著去年下半年國家發(fā)改委集中批復(fù)一批軌道交通建設(shè)項目，2013年國內(nèi)軌道交通市場將恢復(fù)快速增長態(tài)勢。2013年，公司除鞏固上海市場地位外，將繼續(xù)加大全國其地區(qū)市場開拓的力度，目前進(jìn)展良好，公告顯示2013年1月已經(jīng)中標(biāo)寧波軌道交通項目AFC項目，金額近3000萬。我們認(rèn)為，由于收入確認(rèn)的延后性，預(yù)計2013年AFC業(yè)務(wù)的收入仍面臨一定的壓力，但2014年有望獲得較高的增速。
　　RFID業(yè)務(wù)，未來也有望獲得較好的發(fā)展。公司已經(jīng)公告中標(biāo)北京園博園項目，金額2000萬，而預(yù)計2014年青島的園博園項目，公司也有較大可能中標(biāo)；同時公司還對煙草等重點行業(yè)的RFID物流和倉儲管理應(yīng)用進(jìn)行了跟蹤，公司在前期煙草原材料物流、倉儲管理等應(yīng)用的基礎(chǔ)上，逐步將業(yè)務(wù)拓展至智能倉庫、智能叉車等應(yīng)用領(lǐng)域，物流倉儲管理的RFID應(yīng)用，有望在會展票務(wù)系統(tǒng)之外的拓展又一重大市場。
　　城市通卡業(yè)務(wù)方面，未來也有望迎來較大的機(jī)遇。公司除計劃組織研發(fā)系列車載設(shè)備新產(chǎn)品，積極跟蹤“城市公共交通一卡通互聯(lián)互通”的規(guī)劃與進(jìn)展，保持并擴(kuò)大在城市通卡市場的優(yōu)勢外，還計劃完成支持PBOC2.0標(biāo)準(zhǔn)的金融POS機(jī)具的銀聯(lián)檢測及認(rèn)證工作，為公司金融POS機(jī)具產(chǎn)品的市場推廣奠定基礎(chǔ)。
　　首次關(guān)注，暫不予評級。我們看好公司在城市軌道交通、RFID和金融POS機(jī)具幾大領(lǐng)域的布局與未來發(fā)展，隨著相關(guān)市場的逐漸啟動，公司整體業(yè)績將充分受益。
 

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